Хеџинг — разлика између измена

Због неизвесности будућих флуктуација понуде и тражње, и ценовног ризика наметнутог пољопривреднику, пољопривредник у овом примеру може користити различите финансијске трансакције да смањи или заштити свој ризик. Једна таква трансакција је коришћење терминауговори. Термински уговори су међусобни споразуми о испоруци одређене количине робе на одређени датум по одређеној цени и сваки уговор је јединствен за купца и продавца. За овај пример, пољопривредник може да прода одређени број терминских уговора који су еквивалентни количини пшенице коју очекује да ће пожњети и у суштини закључати тренутну цену пшенице. По истеку терминских уговора, пољопривредник ће пожњети пшеницу и испоручити је купцу по цени договореној у терминском уговору. Дакле, пољопривредник је смањио ризик од колебања на тржишту пшенице јер је већ гарантовао одређени број бушела за одређену цену. Међутим, и даље постоји много ризика повезаних са овом врстом заштите. На пример, ако пољопривредник има годину ниског приноса и бере мање од износа наведеног у терминским уговорима, он мора купити бушеле на другом месту да би испунио уговор. Ово постаје још већи проблем када нижи приноси утичу на целу индустрију пшенице и када цена пшенице расте услед притисака понуде и потражње. Такође, док је пољопривредник заштитио све ризике смањења цене закључавањем цене терминским уговором, он се такође одриче права на бенефиције повећања цене. Други ризик повезан са терминским уговором је ризик неиспуњавања обавеза или поновног преговарања. Термински уговор закључава одређени износ и цену на одређени будући датум. Због тога,<ref name="Именован-20240420180509"> Олтетен, Елизабета; Васпи, Кевин Г. (2012). Финансијска тржишта: Практикум. 978-1-61549-777-5: Греат Ривер Тецхнологиес. стр. 349–359.</ref> будући уговори су још један начин на који наш фармер може заштитити свој ризик без неколико ризика које носе термински уговори. Будући уговори су слични терминским уговорима, осим што су стандардизованији (тј. сваки уговор има исту количину и датум за све). Овим уговорима се тргује на берзи и гарантују се преко клириншких кућа. Клириншке куће осигуравају да се сваки уговор поштује и заузимају супротну страну сваког уговора. Будући уговори су обично ликвиднији од терминских уговора и крећу се са тржиштем. Због тога, пољопривредник може минимизирати ризик са којим се суочава у будућности кроз продају будућих уговора. Будући уговори се такође разликују од терминских уговора по томе што се испорука никада не дешава. Берзе и клириншке куће дозвољавају купцу или продавцу да прерано напусти уговор и уновчи. Дакле, везујући се за фармера који продаје своју пшеницу у будућности, он ће продати кратке фјучерс уговоре за износ који предвиђа да ће пожњети да би се заштитио од пада цена. Тренутна (спот) цена пшенице и цена фјучерс уговора за пшеницу се приближавају како се време приближава датуму испоруке, тако да би зарадили новац на хеџингу, пољопривредник мора затворити своју позицију раније од тада. У случају да се цене у будућности смање, пољопривредник ће остварити профит на својој краткој позицији на фјучерс тржишту, чиме се надокнађује било какво смањење прихода са спот тржишта пшенице. С друге стране, ако цене порасту, пољопривредник ће остварити губитак на фјучерс тржишту који се компензује повећањем прихода на спот тржишту пшенице. Уместо да пристане да прода своју пшеницу једној особи на одређени датум, фармер ће само купити и продати фјучерсе на размени, а затим продати своју пшеницу где год жели када је пожње. С друге стране, ако цене порасту, пољопривредник ће остварити губитак на фјучерс тржишту који се компензује повећањем прихода на спот тржишту пшенице. Уместо да пристане да прода своју пшеницу једној особи на одређени датум, фармер ће само купити и продати фјучерсе на размени, а затим продати своју пшеницу где год жели када је пожње. С друге стране, ако цене порасту, пољопривредник ће остварити губитак на фјучерс тржишту који се компензује повећањем прихода на спот тржишту пшенице. Уместо да пристане да прода своју пшеницу једној особи на одређени датум, фармер ће само купити и продати фјучерсе на размени, а затим продати своју пшеницу где год жели када је пожње.<ref> Олтетен, Елизабета; Васпи, Кевин Г. (2012). Финансијска тржишта: Практикум. 978name="Именован-1-61549-777-5: Греат Ривер Тецхнологиес. стр. 349–359.<20240420180509"/ref>

# [[Робни ризик]] : ризик који произилази из потенцијалних кретања вредности робних уговора, који укључују пољопривредне производе, метале и енергенте. <ref>https://archive.org/details/financialriskman00jori_921</ref> <ref name="Именован_2-20240420180509">https://www2.deloitte.com/in/en/pages/risk/articles/commodity-price-risk-management.html</ref> <ref>https://www.cpaaustralia.com.au/-/media/project/cpa/corporate/documents/tools-and-resources/business-management/managing-commodity-risk.pdf?rev=749d5fc8486241f48b1c652abe154d73</ref> Предузећа <ref>https://www2.deloitte.com/in/en/pages/risk/articles/commodity name="Именован_2-price-risk-management.html<20240420180509"/ref> изложена на „страни набавке“ ланца вредности, захтевају заштиту од растућих цена робе, где се оне не могу „пренети на купца“; на страни продаје, компаније гледају у правцу заштите од пада цена. И једни и други ће се заштитити коришћењем <ref>https://www.bloomberg.com/professional/blog/5-things-new-commodities-hedgers-need-to-know/</ref> робних деривата тамо где су доступни.

# [[Валутни ризик]] : ризик да ће промена курса негативно утицати на финансијски инструмент или пословну трансакцију. Заштиту од девизног ризика <ref name="Именован_3-20240420180509">https://en.wikipedia.org/wiki/Association_of_Chartered_Certified_Accountants</ref> <ref>https://www.cpaaustralia.com.au/-/media/project/cpa/corporate/documents/tools-and-resources/business-management/managing-foreign-exchange-risk.pdf?rev=9a26cc216d6040709c1a2b2432537be5</ref> користе како инвеститори да би одбили ризике са којима се сусрећу када инвестирају у иностранству, тако и нефинансијски актери у глобалној економији за које су мултивалутне активности „неопходно зло“ а не жељено стање изложености.

# [[Ризик каматне стопе]] : <ref>https: name="Именован_3-20240420180509"//en.wikipedia.org/wiki/Association_of_Chartered_Certified_Accountants</ref> <ref>https://www.cpaaustralia.com.au/-/media/project/cpa/corporate/documents/tools-and-resources/business-management/understanding-and-managing-interest-rate-risk-guide.pdf?rev=efd9cfc245884551bcd1c107e3252ae6</ref> ризик да ће се вредност каматоносне обавезе, као што је зајам или обвезница, погоршати услед повећања каматне стопе (видети Вредновање обвезница § Приступ садашњој вредности ). Ризици каматних стопа могу се заштитити коришћењем деривата каматних стопа као што су каматни свопови ; осетљивости се овде мере коришћењем трајања и конвексности за обвезнице, и ДВ01 и трајања кључне стопе уопште. На нивоу портфеља, ризицима се обично управља путем имунизацијеили усклађивање новчаних токова .