La [[Saison NFL 1993|nouvelle saison]] débute plus calmement que la saison précédente, Reeves n'a pas été reconduit dans ses fonctions<ref name="Année 1993">{{en}} [http://www.denverbroncos.com/page.php?id=334&storyID=2921 Elway au cours des saisons : 1993].</ref>. Il est remplacé par l'ancien coordinateur défensif [[Wade Phillips]]. Les Broncos remportent leurleurs deux premiers matchs avec à chaque fois deux passes pour un {{lang|en|touchdown}} d'Elway<ref>{{en}} Résultat du premier match de la saison sur [http://www.pro-football-reference.com/boxscores/199309050nyj.htm www.pro-football-reference.com].</ref>{{,}}<ref>{{en}} Résultat du deuxième match de la saison sur [http://www.pro-football-reference.com/boxscores/199309120den.htm www.pro-football-reference.com].</ref>. Au cours des treize premiers matchs de la saison, quel que soit le résultat final du match, Elway lance une, deux voire trois passes de {{lang|en|touchdown}} à chaque fois. Les Broncos terminent la saison régulière avec un bilan mitigé de neuf victoires pour sept défaites et terminent à la troisième place de la division ouest de l'AFC<ref>{{en}} Classement de la saison sur [http://www.pro-football-reference.com/years/1993/ www.pro-football-reference.com].</ref>. Paradoxalement, Elway est encore une fois sélectionné pour le Pro Bowl et il connaît une des meilleures saisons de sa carrière. Il bat des records personnels et des records de la franchise pour les yards gagnés en attaque et à la passe, les {{lang|en|touchdowns}} et le pourcentage de réussite, il ne se fait intercepter qu'à dix reprises (record qu'il égale plus tard en 1994 et 1998). C'est aussi la première et seule fois de sa carrière où il dépasse {{unité|4000|yards}} à la passe<ref name="Année 1993"/>. Il termine à la première place des quarterbacks dans la NFL pour les passes tentées (551), réussies (348) et les yards gagnés à la passe ({{formatnum:4030}}), à la première place de l'AFC et à la deuxième de la NFL pour les passes pour un {{lang|en|touchdown}} (25) et enfin à la première place de l'AFC et la troisième de la NFL pour l'[[évaluation de quarterback]]<ref group="Note">L'évaluation de quarterback est une formule mathématique qui permet de comparer les performances des quarterbacks entre eux en fonction de différents critères.</ref> (92,8) et le pourcentage de passes réussies (63,2 %)<ref>{{en}} Statistiques des leaders de la saison sur [http://www.pro-football-reference.com/years/1993/leaders.htm www.pro-football-reference.com].</ref>.
Les play-offs sont un reflet de la saison régulière. Les Broncos jouent les Raiders à Los Angeles, ils sont battus 24-42 malgré un bon match d'Elway (29 passes réussies sur 47 tentées, 302 yards gagnés à la passe et 25 à la courses, 3 {{lang|en|touchdowns}}, une interception et une évaluation de 92,7)<ref>{{en}} Statistiques du match sur [http://www.pro-football-reference.com/boxscores/199401090rai.htm www.pro-football-reference.com].</ref>.